В четверг (22 мая) рынок фьючерсов на зерновые CBOT в целом демонстрировал колебания со слабой тенденцией, основные сорта показали неоднозначные результаты, рынок балансировал между множеством макроэкономических и фундаментальных факторов в краткосрочной перспективе. Данные показывают, что большинство американской пшеницы, сои, кукурузы и соевого масла снизились, в то время как соевый шрот вырос. Аналитики указали, что экстремальная погода в Аргентине, ослабление доллара, корректировка фондовых позиций и заявления Трампа о тарифах совместно определяли текущие колебания цен.

Пшеница: краткосрочные поддержки сохраняются, долгосрочные перспективы ограничены

Основной контракт на американскую пшеницу составил 5.452 доллара за бушель, снизившись на 0.73%. В течение последних 5 дней фонды увеличили чистые длинные позиции по пшенице на 10500 контрактов, краткосрочные факторы поддержки исходят от снижения рейтинга урожая в США и ситуации с Россией и Украиной. Тем не менее, ослабление базиса и низкие ожидания по экспорту указывают на слабый спрос на наличную продукцию, данные USDA показывают, что экспортный диапазон на 2024/25 годы может составить от -20 до 10 тысяч тонн. В техническом отношении ключевое сопротивление остается около 5.60 долларов за бушель, в краткосрочной перспективе тенденция может оставаться укрепляющейся.

Соя: воздействие погодных условий в Аргентине и покрытие коротких позиций способствовали росту цен

Основной контракт на сою снизился на 0.89%, до 10.532 доллара за бушель. Фонды в краткосрочной перспективе увеличили позиции на 8000 контрактов, но за последние 5 торговых дней перешли в чистую короткую позицию на 16000 контрактов, что свидетельствует о колебании уверенности на рынке. Снижение производства, вызванное наводнениями в Аргентине, способствовало росту цен, но ожидаемые сухие погодные условия могут смягчить этот благоприятный фактор. CIF базис показывает устойчивый спрос на наличный товар, но если данные USDA по экспорту или климатические прогнозы ослабнут, цены на сою могут оставаться под давлением.

Соевое масло: давление предложения доминирует на рынке, цены значительно снижаются

Фьючерсы на соевое масло значительно упали почти на 4%, до 47.99 центов за фунт. Несмотря на то, что за последние 30 дней фонды увеличили чистые длинные позиции на 30500 контрактов, указывая на долгосрочный бычий настрой, краткосрочный рынок испытывает явное давление из-за роста внутреннего и внешнего предложения. Резкое увеличение объемов сделок и ослабление базиса отражают осторожный подход к спросу на рынке. Концентрированное поставки сои из Южной Америки и увеличение объемов переработки в стране оказывают давление на соевое масло, в среднесрочной перспективе возможно тестирование поддержки на уровне 46.50 центов за фунт.

Соевый шрот: недооценка цены стимулирует восстановление, атмосфера наблюдения на рынке сохраняется

Фьючерсы на соевый шрот выросли на 0.65%, демонстрируя стабильные результаты. Внутренние цены на наличный товар, как считается, находятся в диапазоне восстановления стоимости, активность торгов снизилась, но котировки базиса отражают недооцененную поддержку. Погодные условия в Аргентине и задержки с прохождением сои через границу США обеспечивают временные преимущества рынку, но в долгосрочной перспективе поставки из Южной Америки и давление внутренней переработки остаются ограничивающими факторами роста. Ожидается, что цены останутся в диапазоне 2850-3000 юаней за тонну.

Кукуруза: ожидания напряженности мировых запасов способствуют росту цен

Основной контракт на кукурузу составил 4.586 доллара за бушель, снизившись на 0.49%. В краткосрочной перспективе фонды увеличили позиции на 5000 контрактов, что отражает повышение оптимизма в отношении краткосрочного роста. Рынок получает выгоду от ожиданий снижения соотношения запасов к использованию мировых запасов в 2025/26 годах до низких уровней последних лет, что дополняется благоприятными погодными условиями на Среднем Западе США для посевной кампании, поддерживая цены. Усиление базиса CIF и прогнозируемые продажи на экспорт от USDA в размере 160 тысяч тонн свидетельствуют о сильном экспортном импульсе. Краткосрочно цены могут колебаться в диапазоне от 4.60 до 4.80 долларов за бушель.

Перспективы рынка: сочетание факторов неопределенности продолжает порождать волатильность

В целом рынок фьючерсов на зерновые CBOT находится в сложной системе взаимосвязанных макроэкономических и фундаментальных факторов. Экстремальная погода в Аргентине, девальвация доллара, изменения структури фондовых позиций и геополитические риски вместе активизируют колебания рынка. В краткосрочной перспективе:

• Пшеница сталкивается с давлением высоких точек, но поддерживается за счет покрытия коротких позиций;
  
• Соя и соевое масло демонстрируют разницу в тенденциях: первая зависит от развития погодных условий в Южной Америке, вторая встречает заметное давление;
  
• Соевый шрот находится в стадии восстановления с низких уровней;
  
• Кукуруза может получить восходящий импульс ввиду глобального стремления сбалансировать спрос и предложение.
  

Необходимо внимательно следить за еженедельными данными об экспорте от USDA, погодной динамикой на Среднем Западе США и развитием ситуации между Россией и Украиной, чтобы определить, сможет ли рынок преодолеть текущие колебания и перейти к новому тренду.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

Рынок несет риски, инвестиции должны быть осмотрительными. Эта статья не является персональной инвестиционной рекомендацией и не учитывает индивидуальные цели, финансовое положение или потребности пользователей. Пользователи должны оценивать, подходят ли любые мнения, точки зрения или выводы в этой статье для их обстоятельств. Инвестирование на основе этого осуществляется на свой страх и риск.