16 мая (пятница) на рынке зерновых фьючерсов Чикагской товарной биржи (CBOT) наблюдалась явная разнонаправленная динамика. В то же время, как цены на сою под давлением снижались, пшеница и кукуруза получили поддержку из-за благоприятных новостей по экспорту. Общее настроение на рынке под воздействием корректировок политики по биотопливу, мировых прогнозов предложения, изменений в структуре позиций и динамики международной торговли.

Соя: Тень политики нависает, медвежьи настроения усиливаются

Основной контракт на соевые фьючерсы упал на 26,5 цента, завершившись на уровне 10,51-1/4 доллара за бушель, заканчивая предыдущую тенденцию к увеличению. Основной фактор давления — усиливающаяся обеспокоенность рынка по поводу изменений в политике США по биотопливу. Появились слухи, что цель по возобновляемому дизелю в 2025 году может существенно ниже рыночных ожиданий, вызывая опасения по снижению спроса на соевое масло, что впоследствии давит на цену сои.

Несмотря на то, что данные USDA показывают, что объемы экспортных продаж остаются на приемлемом уровне (старый урожай — 282,4 тыс. тонн, новый урожай — 490,3 тыс. тонн), этого недостаточно для изменения общей медвежьей тенденции. В то же время в Бразилии прогнозы по урожаю сои увеличены до 168,34 млн тонн, что дальше давит на ожидания по ценам.

Данные по позициям показывают значительное увеличение чистых коротких позиций в фондах, за последние пять торговых дней — рост на 13 500 контрактов, в случае ближних месяцев — накоплено 12 000 контрактов. Что касается базиса, несмотря на небольшие локальные повышения в некоторых районах Среднего Запада, на рынке отсутствует поддержка роста.

Соевое масло: Предупреждение о лимите падения, политика как основное давление

Основной контракт на соевое масло BOcv1 завершился на уровне 49,32 цента за фунт, достигнув недавнего минимума и в ходе торгов дойдя до предела падения. Фактор давления аналогичен: неопределенность перспектив политики по биотопливу, инвесторы опасаются, что снижение США цели по возобновляемому дизелю приведет к слабому спросу на соевое масло.

Хотя данные NOPA показывают, что объем переработки в апреле был наибольшим за год, отнюдь не помогает устойчивому давлению цен из-за избытка предложения. В данных по позициям виден короткосрочный рост чистых длинных позиций на 6 000 контрактов, но в целом медвежьи настроения все еще доминируют.

Соевый шрот: Преобладание избыточного предложения сдерживает колебания цен

Фьючерсы на соевый шрот незначительно выросли, завершив день на уровне 291,90 доллара за короткую тонну, но остались под давлением из-за мирового избытка предложения. В апреле было значительно переработано сои в США, запасы выросли, и ожидается высокий урожай в Южной Америке, что лишает цены на соевый шрот устойчивой поддержки для роста.

Несмотря на то, что жаркая погода может повлиять на спрос на кукурузный корм, увеличивая пространство для замены соевым шротом, поддержка остается ограниченной. В плане позиций фонды показали лишь небольшое увеличение чистых коротких позиций, что удерживает рынок в осторожной выжидательной позиции.

Кукуруза: Поддержка экспорта дает краткосрочный рост, медвежья атмосфера все еще сильна

Фьючерсы на кукурузу завершили день на уровне 4,48-1/2 доллара за бушель, незначительно повысившись на 3 цента. Согласно отчету USDA, данные по экспортным продажам оказались лучше ожиданий, что добавило уверенности на рынке. Однако обновленный прогноз Conab по урожаю кукурузы в Бразилии, а также благоприятные погодные условия в кукурузном поясе США и быстрый прогресс посадок создают факторы сдерживания.

Данные по позициям показывают, что фонды все еще существенно удерживают чистые короткие позиции, в ближнем месяце увеличив их до 26 750 контрактов, отражая осторожные настроения на рынке. Базисные ставки на местном уровне стабильны, но экспортные условия приемлемы.

Пшеница: Низкие цены стимулируют покупки, экспорт выше ожиданий поддерживает рост цен

Фьючерсы на пшеницу поднялись на 8 центов, завершив день на 5,32-3/4 доллара за бушель, став наиболее сильным активом дня. Согласно данным USDA, продажи нового урожая для экспорта превысили ожидания, а также Саудовская Аравия объявила о крупном тендере на закупку пшеницы, что поддержало рост цен.

Несмотря на то, что данные по округу Канзас показывают хороший уровень местной урожайности пшеницы, давление предложения сохраняется, но низкие рыночные цены и рост чистых длинных позиций в фондах поддерживают общий более сильный тренд.

Общие выводы и прогнозы

Текущая ситуация на рынке зерновых CBOT характеризуется пересечением разнонаправленных трендов. Движение сои и соевого масла сдерживается неопределенностью политики США по биотопливу, что оставляет риск в ближайшей перспективе; соевый шрот страдает от избытка предложения, но частично поддерживается спросом на корма; кукуруза стабильна в краткосрочной перспективе благодаря экспорту, но находится под давлением ожиданий по высокому урожаю и быстрым темпам посадок; пшеница благодаря низким ценам и экспорту выше ожиданий демонстрирует более сильные позиции.

Рекомендуется участникам рынка внимательно следить за последними отчетами USDA, темпами изменений политики и изменениями глобальных климатических и торговых условий, чтобы идентифицировать структурные возможности в колебаниях.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

Рынок несет риски, инвестиции должны быть осмотрительными. Эта статья не является персональной инвестиционной рекомендацией и не учитывает индивидуальные цели, финансовое положение или потребности пользователей. Пользователи должны оценивать, подходят ли любые мнения, точки зрения или выводы в этой статье для их обстоятельств. Инвестирование на основе этого осуществляется на свой страх и риск.