Япония сталкивается с экономическим сценарием "лед и пламя": с одной стороны, сальдо внешних операций достигло исторического максимума, что свидетельствует о росте международной конкурентоспособности; с другой стороны, внутренняя инфляция продолжает подрывать благосостояние, отражая, что экономическое восстановление всё ещё сдерживается глубокими структурными ограничениями.

Сальдо текущих операций вновь на уровне рекорда, обесценивание иены подстёгивает доходы из-за рубежа

Согласно последним данным Министерства финансов Японии от 12 мая, профицит текущих операций международного платёжного баланса Японии за 2024 финансовый год составил 30,38 трлн иен (примерно 1,5 трлн юаней), увеличившись на 16,1% по сравнению с предыдущим годом, что стало самым высоким уровнем с 1985 года и вторым подряд обновлением исторического рекорда.

Ключевой движущей силой роста профицита стали "основные доходы" — прибыль от зарубежных инвестиций. Эта часть профицита выросла на 11,7% до 41,71 трлн иен, что является историческим максимумом. Основной фактор — преимущества обмена из-за обесценивания иены, что значительно увеличило доходы от дивидендов и процентов зарубежных дочерних компаний японских финансовых учреждений, усилив общее позитивное сальдо.

Экспорт превысил сто триллионов иен, дефицит по услугам сократился

Несмотря на то, что в торговом сальдо сохраняется дефицит в размере 4,05 трлн иен, что на 9,8% больше по сравнению с прошлым годом, стоит отметить, что общая сумма экспорта впервые преодолела планку в сто триллионов иен, достигнув 106,24 трлн иен, увеличившись на 4,1%. Особенно хорошо себя показали высокодоходные продукты, такие как оборудование для производства полупроводников. Между тем, под воздействием растущего спроса на компьютерную технику, импорт также вырос на 4,3% до 110,29 трлн иен.

По части услуг, дефицит уменьшился до 2,58 трлн иен, сократившись на 20,2% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Расходы иностранных туристов в Японии значительно увеличили профицит в туризме, эффективно нивелировав давление, вызванное увеличением импорта цифровых услуг.

В марте 2025 года профицит текущих операций увеличился на 6,7%, достигнув 3,68 трлн иен, что указывает на продолжение данной тенденции.

Внутреннее инфляционное давление продолжается, цены на продукты питания остаются высокими

Однако на контрасте с внешними экономическими успехами, внутреннее инфляционное давление по-прежнему негативно сказывается на уровне жизни японцев. Согласно данным Министерства сельского хозяйства, опубликованным в тот же день, на начало мая цена на рис в супермаркетах немного снизилась до 4214 иен за 5 килограммов, что на 19 иен ниже, чем ранее, и это первый случай снижения за последние 18 недель, но она всё ещё в два раза превышает уровень аналогичного периода прошлого года.

Чтобы смягчить давление продуктовой инфляции, с марта правительство Кисида выпустило стратегические запасы риса для стабилизации рыночной цены, и данная мера, как ожидается, будет действовать до июля. Хотя меры начали приносить результаты, высокие цены по-прежнему отражают нерешённые проблемы на уровне благосостояния населения.

Анализ: структурные проблемы сдерживают улучшение качества экономики Японии

В целом, сильные показатели по внешним счетам Японии частично отражают временные дивиденды от обесценивания иены, но слабый внутренний спрос, рост затрат на жизнь и усиление инфляционного давления подчёркивают глубокие структурные проблемы в процессе восстановления.

Эксперты замечают, что если правительство не сможет найти баланс между сдерживанием расходов на жизнь и поддержанием конкурентоспособности экспорта, японская экономика может долгое время испытывать напряжение между "внешним профицитом и внутренним недовольством".

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

Рынок несет риски, инвестиции должны быть осмотрительными. Эта статья не является персональной инвестиционной рекомендацией и не учитывает индивидуальные цели, финансовое положение или потребности пользователей. Пользователи должны оценивать, подходят ли любые мнения, точки зрения или выводы в этой статье для их обстоятельств. Инвестирование на основе этого осуществляется на свой страх и риск.