Член управления Банка Японии: на данном этапе целесообразно удерживать процентные ставки на неизменном уровне, инфляция остается ключевым фактором

Банк Японии опубликовал в эту среду сводку мнений по итогам заседания по денежно-кредитной политике, проводившегося с 16 по 17 июня. На заседании было указано, что в текущей ситуации, когда глобальные и внутренние экономические перспективы крайне неопределенны, многие члены совета высказались за сохранение политики процентных ставок на уровне 0,5%.

Один из членов совета отметил: «В такой сложной и изменчивой среде важна стабильность политики». Он подчеркнул, что поспешное повышение ставок может негативно сказаться на восстановлении экономики, особенно на фоне колебаний в мировой торговле и слабого внешнего спроса, когда внутренний спрос в Японии еще не полностью восстановился.

Немногие члены открыты к изменению и готовы поднять ставки при необходимости

Несмотря на общий осторожный настрой, один из девяти членов совета высказался за постепенную нормализацию денежно-кредитной политики, если экономическое развитие будет идти по плану, что подразумевает продолжение повышения ставок.

Ещё один член указал, что даже при высокой неопределенности, если уровень инфляции будет устойчиво превышать целевой диапазон Банка Японии, тот «не должен колебаться и должен решительно принять меры по повышению ставок». Это подчеркивает сохраняющиеся опасения некоторых членов относительно возможного роста цен.

Корректировка стратегии покупки облигаций не является изменением политики

На этом заседании, хотя ставки остались неизменными, было объявлено о структурной операционной изменении: с следующего года Банк Японии замедлит темпы сокращения программы покупки облигаций. Эта мера направлена на поддержание стабильности рынка облигаций и предотвращение неверной интерпретации направления будущей политики.

Центральный банк подчеркнул в сводке, что это изменение «не означает изменения базовой политики», а является скорее «оптимизацией темпов на уровне операций», направленной на снижение рисков, связанных с колебаниями сверхдолгосрочного рынка облигаций и их воздействия на финансовую систему.

Инфляция несколько выше прогноза, но ее траектория остается неопределенной

Многие члены совета отметили, что текущий уровень инфляции немного превысил предыдущие прогнозы. Это явление в основном обусловлено ростом цен на сырье, напряженной ситуацией на рынке труда и увеличением цен на импортные товары. Однако они также отметили, что недавний рост инфляции может быть в какой-то степени временным, и необходимы дополнительные наблюдения для подтверждения возможного устойчивого ценового давления.

Таким образом, хотя внимание к ценам возрастает, в целом руководство склоняется к сохранению стабильности политики до получения новых данных. «Траектория инфляции еще не полностью ясна, поспешное ужесточение денежно-кредитной политики может привести к обратному результату», — отметил один из членов совета.

Стабильность рынка облигаций вызывает беспокойство

Сводка заседания особо указывает на колебания доходности сверхдолгосрочных облигаций (например, 20-летних и 30-летних), которые уже оказали влияние на ликвидность рынка и механизмы ценообразования. Члены совета считают, что необходимо усилить механизмы коммуникации с рынком, включая предварительное объявление планов по операциям с облигациями и стабилизацию ожиданий на рынке для поддержания здорового функционирования японского рынка облигаций.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

Рынок несет риски, инвестиции должны быть осмотрительными. Эта статья не является персональной инвестиционной рекомендацией и не учитывает индивидуальные цели, финансовое положение или потребности пользователей. Пользователи должны оценивать, подходят ли любые мнения, точки зрения или выводы в этой статье для их обстоятельств. Инвестирование на основе этого осуществляется на свой страх и риск.